10月30日晚间，广东老字号乳企燕塘乳业002732）发布三季度业绩公告称，2024年前三季度实现盈利收入约为13.03亿元，同比下降12.03%；实现归属于上市公司股东的净利润约为8117.45万元，同比下降43.25%。

　　2024年前三季度，燕塘乳业毛利率为25.76%，同比下降1.63个百分点；净利率为6.24%，较上年同期下降3.33个百分点。

　　天眼查信息数据显示，广东燕塘乳业股份有限公司成立于2002年，位于广东省广州市，主营业务涉及乳制品、含乳饮料的研发、生产和销售。企业注册资本1.574亿元，于2014年12月在深交所上市，法人代表为冯立科。

　　事实上，燕塘乳业业绩近年来波动较大。比如，公司2022年营收、净利润也是双双下滑，其中，营收同比下降5.52%，净利润同比下降37.01%。到了2023年，营收同比增长4.01%，净利润同比增长81.60%，当年1.80亿元的盈利，达到历史最高水平。

　　而今年上半年，受营销费用拖累，燕塘乳业业绩就不好看，前两个季度的业绩均呈现下滑趋势。2024年上半年营业收入约8.53亿元，同比减少11.45%；归属于上市公司股东的净利润约5628万元，同比减少42.77%。

　　净利润大幅度地下跌的问题大多来自燕塘乳业各类费用的攀升。中报多个方面数据显示，广告宣传及促销费用5965.42万元，占销售费用比例超六成，同比增长17.38%；差旅费215.09万元，同比增长21.57%；业务招待费32.83万元，同比增长56.12%。

　　今年8月底，燕塘乳业发布了重要的公告，依据公司发展的策略规划，结合乳制品行业发展的新趋势，公司拟投资建设广垦乳业智慧物流中心项目和粤东日产600吨现代化乳制品加工厂建设项目。

　　两个项目合计投资总额为6.95亿元，其中粤东乳品厂第一期投资金额为6.0455亿元。根据规划，此次燕塘乳业拟投资建设的粤东日产600吨现代化乳制品加工厂建设项目（第一期），建设地点为广东省揭阳市揭东经济开发区新型工业园，规划建设年生产91800吨乳品，其中，常温奶 55600 吨，低温奶 29200 吨，冰淇淋 6700 吨，奶酪300 吨。

　　但据财报显示，今年上半年燕塘乳业的花式奶、乳酸菌乳饮料类、液体乳类销售量分别下滑15%、4%、8%左右；期末库存量分别大致在1575吨、1749吨、1279吨左右。

　　三大基本的产品的销售量均处于下滑的态势，期末库存量虽然下滑，但仍旧处于高位。

　　有投资者在9月6日的业绩说明会上提出疑问：“请问在当前乳制品市场需求承压、上市乳企营收普遍下滑背景下，公司选择扩产，将如何匹配未来产能建设，进行市场拓展？”

　　燕塘乳业回应称：“此次新建工厂将有利于扩大公司的产能，同时新建工厂主要产能计划用来生产区别于广州旗舰工厂的差异化新产品，并增加冰淇淋、奶酪等乳制品生产线，丰富公司产品，有利于公司开拓此两个类别的市场。公司会抓好传统渠道的固本强基，探索新思路、新模式，深挖渠道潜力，加快市场精耕横拓，重点开发省外市场和港澳地区”。

　　二级市场上，近三年来，燕塘乳业股价已累计跌去40.92%。截止至发稿，该股10月31日早盘涨0.77%，报15.61元/股，总市值24.55亿元。