结晶葡萄糖价格自9月底触底后开始反弹，且进入11月份，葡萄糖价格仍延续偏强走势。支撑葡萄糖价格持续上涨的根本原因是下游需求好转，行业供需压力缓解。进入12月份，考虑到葡萄糖市场供应偏紧现象短期难缓解，预计市场低价仍存窄幅上行空间，但考虑到成本底部向上支撑不足，预计价格上行空间或受限。

　　11月份结晶葡萄糖市场行情报价继续上涨，市场签单重心上移。根据卓创资讯301299）数据监测，截至11月26日，结晶葡萄糖主产区(山东、河北、黑龙江)月度均价为3377元/吨，较10月月均价上涨132元/吨，涨幅4.07%，同比跌幅8.21%。

　　11月份结晶葡萄糖市场走货速度加快，生产企业库存降至低位运行。一方面因为自十月份开始葡萄糖出口需求好转，主要大厂出口签单增多，带动葡萄糖市场出货。另一方面，国内市场在买涨行情带动下，部分低库存终端及贸易商补货及提货意愿增强。受出口及国内市场走货量增加带动，结晶葡萄糖行业库存降幅明显。根据卓创资讯数据监测，截至11月21日，结晶葡萄糖行业库存为15.17万吨，较10月底下降4.72万吨，降幅23.73%。目前库存处于近三年最低位运行，葡萄糖供应面收紧，支撑价格连续上涨。

　　进入12月份，供需及成本是驱动结晶葡萄糖价格的主要因素。首先供需方面，目前主要大厂仍有部分前期合同订单在执行，暂时无库存压力，且局部企业在货源供应紧张下开工意愿较高，预计12月份葡萄糖供应量小幅提升；需求方面，目前出口需求表现尚可，以及随着元旦、春节临近，国内终端及下游节前备货需求增多，需求量保持增长趋势。综合供需预期来看，预计12月份葡萄糖供应面偏紧现象仍存，或继续支撑葡萄糖价格重心小幅上移。成本方面，12月份华北玉米售粮进度或提升，下游饲料及贸易环节或有建库意向，玉米价格或整体疲软运行，均价或小幅下跌，结晶葡萄糖原料成本端或有走弱预期，成本段利空下，结晶葡萄糖价格持续上行空间或受限。

　　综合来看，12月份结晶葡萄糖市场供应面紧张情况仍存，或继续支撑市场签单重心小幅上移，但成本底部支撑减弱，或限制葡萄糖价格上行空间。总的来看，预计12月份结晶葡萄糖市场行情报价仍存窄幅上行空间。