生乳价格低位企稳，首要是供需两头出现结构性调整，供求双向调理。需求端，跟着消费回暖，乳及乳制品需求略有增加，但受制于途径端库房存储上的压力，消费仍处于清货阶段，新年备货没有彻底发动；一起，终端奶价仍然偏高，关于奶类消费扩展仍有压力。供应端压力仍在，养殖场纷繁筛选低产牛、下降后备牛份额，生乳产值同比增加，环比小幅下降。

　　近期乳品商场体现杂乱。近月黄油上涨但 2 季度后被看空，存在套利时机，本周乳固体价格回落。受美国政经动乱影响，芝加哥期交所乳品跌多涨少；欧洲产品期货交易所中，近月欧洲黄油反弹但力度削弱，乳清微弱，奶酪平稳。各首要商场现货产品四季度体现纷歧，美黄油、欧脱脂领跌。2025 年上半年，世界政治不确定性致消费趋势难测，期货产品先跌，纷歧样的区域买家体现各异。1 月 7 日投标，黄油、奶酪走势强，奶粉、无水奶油低开低走。未来，乳脂有盈余，全脂奶粉倒挂多。各首要种类方面，无水奶油因库存和压价出货购买低迷，一季度保持弱势；黄油因供货节奏问题商场缺货，但年后会集到货，高价难继续；切达奶酪因工厂补货价格难大幅下调；脱脂奶粉需求弱，走势难康复；全脂奶粉虽因部分区域力顶跌幅低于预期，但年后仍将寻底。整体而言，黄油走势强但追高不可取。

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